Здравствуйте, гость ( Вход | Регистрация )

2 страниц V   1 2 >  
Ответить в данную темуНачать новую тему
> Продажа Опционов, Риски при хэджировании
resad
сообщение 14.1.2015, 12:04
Сообщение #1


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 11
Регистрация: 14.1.2015
Пользователь №: 30936



Здравствуйте!
Подскажите пожалуйста такую конструкцию.
Продаю опцион вне денег. Через какое-то время он заходит в деньги. Для примера пусть это будет колл. Хэджируюсь покупкой фьюча. И если цена не опуститься то спокойно жду экспирации.
Если опуститься то продаю фьюч. Единственно возможный риск на гэпах? А так просто премию в карман. Я прав?
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 14.1.2015, 13:05
Сообщение #2


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(resad @ 14.1.2015, 11:04) *
Здравствуйте!
Подскажите пожалуйста такую конструкцию.
Продаю опцион вне денег. Через какое-то время он заходит в деньги. Для примера пусть это будет колл. Хэджируюсь покупкой фьюча. И если цена не опуститься то спокойно жду экспирации.
Если опуститься то продаю фьюч. Единственно возможный риск на гэпах? А так просто премию в карман. Я прав?


Добрый день! Я, кстати, когда начинал, тоже так думал.
в общих чертах вы правы, но если капнуть - то не всё так просто. Давайте порассуждаем вместе.
Что значит цена "опустится"?


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 14.1.2015, 13:27
Сообщение #3


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



собственно, да, всё дело в гэпах и сильных движениях
да даже не сильных движениях. Не так просто купить фьючерс по цене страйк, когда он пересекает страйк снизу вверх, а потом его тут же продать, если он пересек сверху вниз



--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
resad
сообщение 14.1.2015, 13:31
Сообщение #4


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 11
Регистрация: 14.1.2015
Пользователь №: 30936



Цитата(Бачурин Владимир @ 14.1.2015, 13:05) *
Добрый день! Я, кстати, когда начинал, тоже так думал.
в общих чертах вы правы, но если капнуть - то не всё так просто. Давайте порассуждаем вместе.
Что значит цена "опустится"?

Давайте конкретный пример. Предположим вчера продал кол на RI со страйком 72500, сегодня цена подошла к страйку, я купил фьюч по 72450. Сейчас цена фьюча 72600, если цена снизится до 72500 я продаю фьюч. Какие ещё могут быть нюансы? Ну рубль-два комиссии заплачу.
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
resad
сообщение 14.1.2015, 13:34
Сообщение #5


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 11
Регистрация: 14.1.2015
Пользователь №: 30936



Цитата(Бачурин Владимир @ 14.1.2015, 13:27) *
собственно, да, всё дело в гэпах и сильных движениях
да даже не сильных движениях. Не так просто купить фьючерс по цене страйк, когда он пересекает страйк снизу вверх, а потом его тут же продать, если он пересек сверху вниз

Спасибо за ответ. Вот оно что. Ну у меня есть довольно надёжный самописный привод. Не руками же это делать... На что стоит ещё обратить внимание? Заранее большое спасибо!!
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 14.1.2015, 13:56
Сообщение #6


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(resad @ 14.1.2015, 12:31) *
Давайте конкретный пример. Предположим вчера продал кол на RI со страйком 72500, сегодня цена подошла к страйку, я купил фьюч по 72450.


вы купили по 72 450, и цена тут же упала на 70 000 или плавно пошла вниз , не важно
то есть вы купили заранее, а страйк так и не превысили
вот вам опровержение rolleyes.gif


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 14.1.2015, 13:58
Сообщение #7


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(resad @ 14.1.2015, 12:34) *
Ну у меня есть довольно надёжный самописный привод. Не руками же это делать...

от гэпов вас даже робот не спасет


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Slaer
сообщение 15.1.2015, 18:37
Сообщение #8


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Регистрация: 15.1.2015
Пользователь №: 30939



Цитата(Бачурин Владимир @ 14.1.2015, 13:56) *
вы купили по 72 450, и цена тут же упала на 70 000 или плавно пошла вниз , не важно
то есть вы купили заранее, а страйк так и не превысили
вот вам опровержение rolleyes.gif

Но ведь можно при 72 550 купить и цена не откатывает до экспирации. В итоге на экспирации 72 500-72 550=-50.+премия за опцион за минус комиссии. Суть такая?
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 16.1.2015, 11:33
Сообщение #9


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 15.1.2015, 17:37) *
Но ведь можно при 72 550 купить и цена не откатывает до экспирации. В итоге на экспирации 72 500-72 550=-50.+премия за опцион за минус комиссии. Суть такая?


суть в том, что если цена откатит ниже 72 500, то вам придется продать, а продать дешевле, чем купили
а если это ещё повторится раз 100, то считайте убыток


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Slaer
сообщение 16.1.2015, 12:39
Сообщение #10


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Регистрация: 15.1.2015
Пользователь №: 30939



Цитата(Бачурин Владимир @ 16.1.2015, 11:33) *
суть в том, что если цена откатит ниже 72 500, то вам придется продать, а продать дешевле, чем купили
а если это ещё повторится раз 100, то считайте убыток


Закрыться в ноль никогда не поздно)) И то ЕСЛИ 100 туда-сюда
Правильно, что эта позиция называется хеджированием?
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 16.1.2015, 14:04
Сообщение #11


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 16.1.2015, 11:39) *
Закрыться в ноль никогда не поздно)) И то ЕСЛИ 100 туда-сюда
Правильно, что эта позиция называется хеджированием?


ну так а как в ноль закрыться-то?)

да, это хеджирование проданных опционов, верный термин rolleyes.gif


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Slaer
сообщение 16.1.2015, 14:41
Сообщение #12


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Регистрация: 15.1.2015
Пользователь №: 30939



Цитата(Бачурин Владимир @ 16.1.2015, 14:04) *
ну так а как в ноль закрыться-то?)

да, это хеджирование проданных опционов, верный термин rolleyes.gif


Ну, или около ноля плюс тире минус.
Тогда как правильнее хеджироваться? rolleyes.gif
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 16.1.2015, 17:38
Сообщение #13


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 16.1.2015, 13:41) *
Ну, или около ноля плюс тире минус.
Тогда как правильнее хеджироваться? rolleyes.gif

правильнее хеджироваться по дельте
то есть при продаже АТМ колл-опциона купить сразу же 0,5 фьючерса.
Другими словами, при продаже 2 коллов купить 1 фьючерс

И при каждом изменении дельты портфеля докупать-продавать фьючерсы, сводя общую дельту к 0


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Slaer
сообщение 16.1.2015, 18:37
Сообщение #14


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Регистрация: 15.1.2015
Пользователь №: 30939



Вот такой вопрос.
Хеджим дельту фьючерсом, а правильно ли будет хеджить вегу таким же опционом дальней серии? Прибыль на счет только с тетты? В каких ситуациях могут быть убытки? Перед экспирацией ближней серии, поза закрывается полностью?
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 18.1.2015, 12:41
Сообщение #15


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 16.1.2015, 17:37) *
Вот такой вопрос.
Хеджим дельту фьючерсом, а правильно ли будет хеджить вегу таким же опционом дальней серии?


Добрый день

да - совершенно верно - вегу вы фьючерсом не захеджируете, ее нужно хеджировать опционом, причем совершенно не обязательно именно таким же с дальней серией



--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 18.1.2015, 12:44
Сообщение #16


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 16.1.2015, 17:37) *
Вот такой вопрос.
Прибыль на счет только с тетты?


если имеется ввиду стратегия продажи опционов, то прибыль получается как за счет теты, так и за счет веги, то есть за счет падения iv проданного опциона

также если цена только раз перешла через страйк (то есть вы совершили только 1 хеджирвоание) - то же наверняка получится прибыль. Каким термином ее назвать? Все дело в том - что если вы продали опцион по 50% волатильности, а движение Базового актива до закрытия позиции было не волатильным или менее волатильным чем 50% , то у вас образуется прибыль

на пальцах это так


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 18.1.2015, 12:47
Сообщение #17


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 16.1.2015, 17:37) *
Вот такой вопрос.
В каких ситуациях могут быть убытки? Перед экспирацией ближней серии, поза закрывается полностью?


если вы очень часто хеджируетесь - то есть покупаете дорого а продаете дешево
то есть убытки от хеджирования перевешивают цену (премию) проданного опциона
иными словами - если вы продали опцион по 20% волатильности, а на рынке реализовалась 60% волатильность и если БА постоянно колебался около страйка


перед экспирацией за 3-7 дней лучше закрыть стратегию по продаже опционов и переложиться в следующкю серию
ибо очень высокая гамма перед экспирацией будет засталять вас очень часто хеджироваться
игра тут не будет стоить свеч


--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Slaer
сообщение 19.1.2015, 8:45
Сообщение #18


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Регистрация: 15.1.2015
Пользователь №: 30939



Здравствуйте!
Есть ли такие программы, которые автоматически выравнивают и дельту и вегу? Что-нибудь не сложное, типа ТС-Лаба.
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Бачурин Владимир
сообщение 20.1.2015, 12:41
Сообщение #19


Активный участник
***

Группа: Администраторы
Сообщений: 1950
Регистрация: 10.11.2008
Из: Москва
Пользователь №: 500



Цитата(Slaer @ 19.1.2015, 7:45) *
Здравствуйте!
Есть ли такие программы, которые автоматически выравнивают и дельту и вегу?


есть Option Workshop от ITGlobal




--------------------
--------------------

С уважением, Бачурин Владимир
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение
Slaer
сообщение 29.1.2015, 10:54
Сообщение #20


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 13
Регистрация: 15.1.2015
Пользователь №: 30939



При делта-вега хеджировании лучше деражать опционы центральньного страйка и (или) рядом с ним , т.к. значение тетты там наибольшее?
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение

2 страниц V   1 2 >
Ответить в данную темуНачать новую тему

 



Текстовая версия Сейчас: 29.3.2024, 17:04