Здравствуйте, гость ( Вход | Регистрация )

 
Ответить в данную темуНачать новую тему
> Когда уже можно будет использовать фьючерсы для ПИФов и НПФ, опционы и фьючерсы для ПИФов и пенсионных фондов
Elena
сообщение 21.7.2008, 23:38
Сообщение #1


Участник
**

Группа: Пользователи
Сообщений: 26
Регистрация: 17.4.2007
Пользователь №: 25



Управляющие компании ПИФов и пенсионных накоплений скоро получат возможность зарабатывать и на падающем фондовом рынке. Это станет возможным благодаря обширному использованию фьючерсных контрактов (фьючерсов) Как стало известно "Коммерсанту", ФСФР разработала основные положения документа, регулирующего финансовые риски управляющих при использовании таких контрактов.

Положение по снижению рисков, связанных с доверительным управлением активами:
Этот документ устанавливает требования к управлению активами ПИФов и пенсионными резервами НПФ с использованием фьючерсов. Положение было подготовлено в соответствии с законом, разрешающим совершать такие сделки только при ограничении рисков со стороны регулятора. В данный момент ФСФР работает над оформлением документа для направления его на регистрацию в Минюст.

После изменения законодательства на российском фондовом рынке появятся четыре новые категории фондов — кредитные, рентные, хедж-фонды и фонды товарного рынка.

Основная цель фьючерсов для управляющих компаний заключается в снижении рисков изменения стоимости портфеля. В то же время благодаря фьючерсным контрактам можно поддерживать его высокую доходность. Действующие законодательные ограничения не позволяют управляющим ПИФов и НПФ заключать фьючерсные контракты на сумму более 10% от стоимости чистых активов фонда.

При этом ФСФР для пифов и нпф собирается ограничить максимальную разницу между ценами базового актива и заключаемого на него фьючерсного контракта. Фьючерс можно будет заключать только в том случае, если корреляция его цены и цены базового актива составляет не менее 60%. "Если одна бумага хеджирует другую, то их цены должны двигаться в похожем направлении. Чем выше корреляция, тем меньшее количество ценных бумаг можно использовать для хеджирования",— поясняет директор департамента фондовой биржи ММВБ.

До этого времени отсутствие закона о хеджировании для ПИФов и НПФ, которое фиксировало бы коэффициент корреляции, фактически позволяло управляющим делать "все что угодно". Например, управляющие могли заключать фьючерсные контракты при любом расхождении цен на него и на базовый актив, что повышало риски для инвесторов, говорит господин Килин. Обычно корреляция российского рынка акций близка к 80%, поэтому критерий, установленный ФСФР, весьма либерален

Правила, разработанные ФСФР, будут интересны прежде всего для хедж-фондов, которые вскоре появятся на российском фондовом рынке. Управляющие такими хедж фондами смогут заключать фьючерсные контракты на полный размер их активов. Это обеспечит сверхвысокую степень защиты активам от падения рынка. К примеру согласно информации инвестиционного банка HSBC, лучший по доходности из хедж-фондов, вкладывавших в российские активы в 2007 году, Kazimir Russia Grouth показал доходность за год 48,8%, при этом подавляющее большинство паевых фондов акций показало за этот период доходность меньше 30%. Возможность зарабатывать на падающем рынке привлечет большое число инвесторов, прогнозируют эксперты. Вскоре, для отечественного финансового рынка хедж-фонды станут основным инструментом инвестирования средств
Перейти в начало страницы
 
+Цитировать сообщение

Ответить в данную темуНачать новую тему

 



Текстовая версия Сейчас: 28.3.2024, 18:01