Учитывая, что Внешторгбанк (ВТБ) планирует в ближайшее время провести публичное размещение акций на фондовой бирже, скажите, какая, на ваш взгляд, справедливая стоимость акций ВТБ? И будут ли торговаться опционы на акции ВТБ? Вы бы рекомендовали инвесторам покупать акции ВТБ в долгосрочной перспективе?

Добрый день!
Мы не занимаемся эфемерной фундаментальной оценкой предприятий и определением их справедливой стоимости. Наши стратегии строятся на более практичном подходе

А почему же все крупнейшие инвестиционные банки мира занимаются "эфемерной" фундаментальной оценкой?

Это их выбор . Как же ведущие инвест.банки мира и не будут ничего оценивать, что о них тогда подумают инвесторы . Но сейчас наступила эпоха деривативов и те же инвестбанки предлагают и подобные продукты.

Свой мини ресеч я закончил на следующем факте - если и покупать акции ВТБ, то только после размещения IPO и по цене не выше 10 копеек за акцию. Все остальное заранее проигрышная позиция.

ВТБ объявил диапазон размещения обыкновенных акций - от 11,3 до 13,9 коп., что соответствует от 8,77 долл. до 10,79 долл. за GDR, основываясь на курсе 25,776 руб. за 1 долл. на 25 апреля 2007г., сообщается в материалах компании.

ОАО "Банк ВТБ" (ВТБ) объявляет ориентировочный диапазон цены планируемого глобального размещения обыкновенных акций (акции) и глобальных депозитарных расписок (GDR). Ориентировочный диапазон цены акции составляет от 11,3 до 13,9 коп. за акцию, что, по официальному курсу, установленному Банком России на 25 апреля 2007г. (25,776 руб. за 1 долл. США) составляет от 8,77 долл. США до 10,79 долл. США за GDR, представляющую имущественное право на 2 тыс. акций. При этом курсе доллара США диапазон цены отражает предполагаемую капитализацию ВТБ, ориентировочно, от 22 млрд 845 млн долл. США до 28 млрд 102 млн долл. США без учета полученных в связи с размещением средств.

Глобальное размещение состоит из предложения акций международным институциональным инвесторам в Российской Федерации и за ее пределами, а также предложения GDR международным институциональным инвесторам за пределами РФ. Акции также предлагаются розничным инвесторам в РФ, период подачи заявок которыми начался 9 апреля 2007г. ВТБ намеревается зарегистрировать GDR на Лондонской фондовой бирже. Акции допущены к торгам и включены в котировальный список "В" в РТС и на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), код ценной бумаги VTBR.

Глобальное размещение включает в себя исключительно дополнительно выпускаемые акции. В настоящее время 99,9% акций ВТБ принадлежат Российской Федерации, в собственности которой останется не менее 75% + 1 акция по итогам глобального размещения. В распоряжение ВТБ поступят все чистые средства, полученные в ходе глобального размещения, которые ВТБ намеревается направить преимущественно на поддержание роста объемов бизнеса, включая развитие розничных банковских операций в России.

Да что все двинулись на этом ВТБ, кругом только и слышно - ВТБ, ВТБ, почем акции ВТБ, где купить ВТБ...Бумаг что-ли других мало? Ясно, что переоценен уже ВТБ.

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service изменило рейтинги и прогнозы 31 российского банка в результате пересмотра методологии анализа совместного дефолта (JDA) и присвоения рейтингов финансовой устойчивости банков (BFSR)

Банку ВТБ 24 был повышен рейтинг финансовой устойчивости с E+ до D-. Депозитный рейтинг в иностранной (Baa2/P-2) и местной валюте (A1/P-1), долгосрочный рейтинг по национальной шкале (Aaa.ru), рейтинг необеспеченных и субординированных долговых обязательств в иностранной валюте (A2) изменены не были. Прогноз по всем рейтингам - "стабильный".

ВТБ обогнал по популярности Сбербанк и «Роснефть»
Вчера старший вице-президент банка ВТБ Василий Титов сообщил, что в ходе первичного размещения объем заявок от физлиц на покупку акций банка превысил 37,7 млрд руб., а их количество достигло примерно 119 тыс. штук. Таким образом, IPO ВТБ стало самым народным, обогнав по этим показателям IPO «Роснефти» и Сбербанка. Участники рынка уверены, что этому способствовало привыкание населения к инструменту IPO и хороший ценовой коридор, установленный ВТБ.

Объем заявок, поданных примерно от 119 тыс. физлиц, на покупку акций ВТБ к 12 часам 7 мая 2007 года превысил 37,7 млрд руб., сообщил вчера журналистам Василий Титов. По его словам, оплачено свыше 70% заявок. При этом дочерний банк ВТБ — банк ВТБ 24 — объявил о продлении срока приема заявок в своих офисах до 17.00 8 мая. Заявки будут приниматься только в точках продаж ВТБ 24 и только те, которые могут быть оплачены непосредственно в момент подачи. Свое решение представители ВТБ 24 объяснили высоким спросом на акции ВТБ со стороны населения. Г-н Титов вчера подтвердил это, сказав, что «спрос действительно очень большой».

При этом уже на 12 часов 7 мая по объему и числу заявок от физлиц ВТБ обогнал и «Роснефть», и Сбербанк. В ходе IPO «Роснефть» собрала от населения 115 тыс. заявок общим объемом 20,2 млрд руб., а на покупку акций Сбербанка поступило всего лишь 45 тыс. заявок общим объемом 21 млрд руб. Общий объем доли населения в IPO «Роснефти» составил порядка 1%. При этом минимальный размер заявки на покупку акций «Роснефти» был в два раза меньше, чем у ВТБ, а число банковских отделений, через которые можно было подать заявление на покупку акций нефтяной компании, значительно больше («Роснефть» продавала акции через отделения Сбербанка).

Если цена размещения акций ВТБ будет установлена по верхней границе диапазона, доля населения в IPO ВТБ составит около 16%. Организаторы же планировали продать населению порядка 5% от общего объема размещения. «На примере Сбербанка и «Роснефти» население поняло, что ничего страшного в IPO нет, на нем даже можно заработать, — отмечает трейдер ИК «Атон Брокер» Артем Московский. — Если цена размещения будет установлена по верхней планке диапазона, то премия, предложенная ВТБ инвесторам, составит 15%. Поэтому высокий интерес к IPO ВТБ со стороны населения объясним».

Кроме того, банковский сектор — один из немногих секторов фондового рынка, который не зависит от колебаний мировых цен на нефть и за счет этого менее подвержен волатильности. «В то же время российская экономика испытывает потребность в дополнительном финансировании, и банковский сектор в связи с этим будет расти более высоким темпами, чем российская экономика в целом, — считает главный экономист ИК «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков. — На этом фоне на росте капитализации многих банков, в том числе и ВТБ, в ближайшие два-три года можно будет заработать минимум 20—25% годовых».

ВТБ всем не хватило. Госбанк разместит акции максимально дорого

Цена размещения акций ВТБ, которую сегодня должен утвердить наблюдательный совет банка, скорее всего, окажется близка к верхней границе ценового коридора. Ведь спрос на акции ВТБ превысил $50 млрд, а частные инвесторы, которым ВТБ обещал продать акции без ограничений, подали заявки на 45 млрд руб. Многие из тех, кому не достанутся акции, купят их на вторичном рынке, что, по мнению экспертов, обеспечит рост их котировок.

Вчера в 14.00 ВТБ закрыл книгу заявок от международных инвесторов. Переподписка оказалась “ более чем пятикратной”, утверждает источник, близкий к наблюдательному совету ВТБ и участвующий в подготовке размещения. «[Во вторник] днем еще приходили заявки объемом $500—600 млн», — сказал последний. Многие запрашивали явно больше, чем им нужно, чтобы не получить совсем мало, добавляет другой источник, близкий к наблюдательному совету банка. Третий источник, в одном из банков — организаторов размещения, во вторник вечером говорил о 7—8-кратной переподписке исходя из средней цены диапазона (12,6 коп.). Это соответствует спросу $51—58 млрд.

Несмотря на высокий спрос, цена, которую сегодня должен определить наблюдательный совет, не выйдет за рамки объявленного диапазона, уверяют два источника, близких к размещению, и объем привлечения составит чуть более $8 млрд. Это подтвердили еще два источника, близких к размещению, один из них не исключил, что цена может быть даже чуть ниже верхней границы.

IPO ВТБ будет первым российским размещением со справедливыми ценами для инвесторов, считает управляющий партнер UFG Asset Management Флориан Феннер. “ В отличие от «Роснефти», которую не очень-то хотели покупать, и Сбербанка, который сложно было купить, размещение ВТБ было организовано очень хорошо. Не понадобилось просить никаких стратегов участвовать, это первое настоящее большое IPO — пример для других банков”, — радуется топ-менеджер «дочки» иностранного инвестбанка. Феннер объясняет огромный спрос еще и тем, что это первый российский банк, акции которого через GDR смогут купить большинство американских и глобальных фондов.

Многие из них получат гораздо меньше акций, чем рассчитывали. По мнению Феннера, заявка UFG, как и большинства юрлиц, будет удовлетворена на 20—30% от объема (его он не назвал). Ведь только физлица, чей спрос ВТБ обещал удовлетворить полностью, подали 135 000 заявок на 45 млрд руб., говорит источник, близкий к руководству банка. Ажиотаж среди населения вынудил “ ВТБ 24” продлить прием заявок на день. 8 мая заявки подали 4500 человек, говорит он.

В Новослободском отделении “ ВТБ 24”, где побывал корреспондент «Ведомостей» в последний час приема заявок, было четыре человека. Один из менеджеров отделения рассказал, что объем самой большой заявки превысил 20 млн руб. (в среднем 333 000 руб.) Одним из последних покупателей была архитектор Екатерина Кузнецова, вложившая в акции около 100 000 руб., по ее признанию, под влиянием рекламы IPO на радио и ТВ. «Раньше в подобных авантюрах не участвовала, даже ПИФами не особенно интересовалась. ВТБ показался более надежным объектом вложения свободных средств», — говорит она.

Те, кому не хватит акций на IPO, постараются купить их сразу после размещения на вторичном рынке, что обеспечит рост котировок, полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Так собирается поступить менеджер одного из региональных банков Ярослав Филимонов из Абакана. Он рассказал “ Ведомостям”, что подал заявку в первый день приема через сайт ВТБ и хотел оформить документы в одном из допофисов в Красноярском крае (в Абакане ВТБ не присутствует). «Они [сотрудники ВТБ] попросили позвонить через неделю, а через неделю сказали, что прием заявок окончен. По телефону горячей линии ВТБ посоветовали обратиться в Красноярск, но не дали телефонов», — сетует Филимонов. Не будучи готовым ради акций ВТБ ехать за 450 км, он решил дождаться начала вторичного обращения.

На российских биржах оно начнется в конце мая, когда будет зарегистрирован отчет о выпуске, а предварительные торги GDR — завтра. Некоторые инвесторы не дотерпели до этого момента. По словам трейдера российской инвесткомпании, в понедельник несколько небольших лондонских брокеров начали котировать расписки на акции ВТБ на внебиржевом рынке с расчетами when and if (расчеты будут проведены, когда бумаги появятся на бирже).

Во вторник GDR ВТБ котировались по $11,4—11,8. Это на 6—9% выше верхней границы ценового коридора. Орлова думает, что капитализация банка в течение года может вырасти на 30—40%.

ВТБ — второй по размеру активов ($52,4 млрд на 1 января) и капитала ($7 млрд) банк России. 99,99% акций принадлежит правительству. Чистая прибыль за 2006 г. — $1,2 млрд. В ходе IPO ВТБ продает 22,5% уставного капитала (около 1,5 трлн акций) на ММВБ, в РТС и на LSE. Диапазон цены размещения — 11,3—13,9 коп. за акцию и $8,77—10,79 за GDR ($30—37 млрд за весь банк). Заявки от физлиц принимались с 9 апреля по 7 мая через отделения ВТБ и “ ВТБ 24”.

ВТБ разместит акции по 13,6 копейки за штуку

Окончание эпопеи с акциями ВТБ:

Ранее на ценные бумаги финансовой организации был объявлен диапазон стоимости в 11,3-13,9 копейки
По данным газеты "Коммерсант", ВТБ собрал заявки от 140 тысяч физических лиц. По информации "Ведомостей", спрос был несколько скромнее - всего от 129 тысяч граждан. Тем не менее, портфельные инвесторы хотели получить ценных бумаг ВТБ в шесть раз больше объема размещения, поэтому банк мог рассчитывать на привлечение максимальной суммы. Тем не менее, в ВТБ решили перестраховаться для обеспечения запаса прочности котировок.

Если ВТБ разместит все 22 с половиной процента собственных акций, которые он планировал продать ранее, то по цене 13,6 копейки за акцию финансовая организация получит в общей сложности более восьми миллиардов долларов, что делает IPO ВТБ одним из крупнейших в России. Рыночная капитализация банка составит 35,5 миллиарда долларов.

Напомним, что организаторами размещения выступили российский "Ренессанс Капитал" и международные кредитные организации Deutsche Bank, Citigroup и Goldman Sachs. Торги по акциям ВТБ начнутся во второй половине мая.

А когда появятся опционы или фьючерсы на акции ВТБ? Хотелось бы использовать опционную стратегию покупки опциона колл, т.к. чувствуется потенциал для роста акций ВТБ.

В Фортсе они вряд ли скоро появятся, сначала как минимум акции должны начать торговаться.

Подскажите непрофесстоналу, где можно сечас купить акции ВТБ