Добрый день!

В статье "Эмуляция опционов" http://www.option.ru/glossary/articles/emulyatsiya-optsionov
упоминается "Стрэддл же, составленный из фьючерсов"

пжл, приведите пример покупки или продажи стредла, составленного из фьючерсов

Спасибо.

рассмотрим мартовский стрэддл со страйком 160 000 на фьюче РТС, 10 коллов и 10 путов
его дельта сейчас = 4,2
поэтому эмуляцией стрэддла будет 4 длинных мартовских фьюча

извините, но основной особенностью стредла(смыслом данной стратегии),
имхо, является НЕзависимость его стоимости от направления движения цены.
при покупке же фьюча мы получаем убыток при движении цены вниз и прибыль при росте.

Поясните, пжл, более подробно логику сведения стредла к лонгу БА

вы хотите сказать, что 160-й стрэдл (описанный выше) при уровне БА=170 не зависит от цены БА?
это почему?
зависит очень даже

логика сведения такова. любая стратегия (стрэддл или кондор, не важно) имеет некую величину дельта. Эмуляцией называется замена данной стратегии фьючерсами, кол-во которых и равно дельте Всё расписано в статье.

изв., м.б. не совсем правильно сформулировал, хотел сказать только то, что написал
- НЕзависимость стоимости стренгла от НАПРАВЛЕНИЯ ДВИЖЕНИЯ - цены - т.е. ее "симметричность" по отношению к движению цены БА.
В этом "КАЧЕСТВО" и ценность данной комбинации.



если руководствоваться только КОЛИЧЕСТВЕННЫМ показателем - заменой стратегии фьючерсами, кол-во которых и равно дельте
- это понятно, но делаю такую замену мы "попадаем" на направленную стратегию.

попробую переформулировать свой первоначальный вопрос:
можно ли заменить комбинацию стредл или стренгл эмуляцией из БА с сохранением количественных и качественных (ненаправленность) свойств этой комбинации ?

если можно дайте пример.

ну это неверно, смотрите мой пример выше, как я уже и написал
стрэддл симметричен только когда цена БА находится в вершине стрэддла

см. пост выше

если же вы хотите сэмулировать АТМ стрэддл
пусть 170 000-й стрэддл при цене БА=170 000, тогда его эмуляцией будет 0 фьючей на счету, т.е. пустота
как только БА пойдет выше или ниже на величину кратную 1 дельте, тогда вы купите или продадите 1 фьюч, что будет эмуляцией данного стрэддла
ещё раз повторюсь - когда БА не будет равен 170 000, стэддл уже не будет симметричен, а будет направленным - тут нам и понадобятся фьючи
а когда БА в вершине стрэддла - то его эмуляцией будет пустота.

Мы, имхо, имеем ввиду разные симметричности:
- вы по дельте
- я по прибыли при движении цены

поэтому попробую задать еще раз свой вопрос:
Можно ли сэмулировать стредл БА-ом с сохранением возможности
получения прибыли при будущем направлении движении цены как вверх, так и вниз ?

ведь иначе, возможность эмуляции имеет смысл только тогда, когда мы точно знаем это направление,
а стредл же напротив используется как "страховка" от незнания направления.

конечно, можно
алгоритм описан в статье

Пжл, приведите пример для стредла,
т.к. из того что написано в статье следует, что вы рекомендуете заменить стредл БА-вом пропорционально дельте.
а это, имхо, означает направленную позицию, т.е. прибыль будет зависит от направления движения цены.

пример приведен выше
ладно, давайте ещё раз
пусть нам нужно сэмулировать 170-й стрэддл . пусть щас цена БА = 170
дельта стрэддла = 0
1 сделка - ничего не делаем
далее БА = 171, дельта стрэддла = 1 (пускай так на пальцах)
2 сделка - покупаем 1 фуч
далее БА = 172, дельта стрэддла =2
3 сделка - покупаем ещё 1 фуч
далее БА=173, дельта стрэддла = 3
4 сделка - покупаем ещё один фуч
далее БА = 172, дальта стржддла = 2
5 сдлека - продаем 1 фуч

и т.д.

эмуляция ( в том по крайне мере термине, что я использую в своей статье) это замена опциона равным по делте кол-вом фьючей
на большее, ясно, претендовать сложно

именно так я и рекомендую! по крайней мере именно это и есть эмуляция и я не то чтобы рекомендую! этот не панацея, а способ построить хоть как-то опцион за неимением реальных опционов.
и относится это не только к стрэддлу