Добрый день, уважаемые эксперты.
Помогите, пожалуйста, определить оптимальный способ поведения в следующей ситуации:

1) Были проданы кол-опционы, после чего цена БА сильно упала. В процессе падения дельта нейтрализовалась и был получен небольшой убыток по счету. На данный момент проданные опцины глубоко вне денег и стоят мало.
2) Волатильность выросла и опционы, которые на данный момент находятся на деньгах, стоят, по представлению, очень дорого.
3) ГО загружено до отметки, которая не позволяет продавать еще опционов.

Какой вариант преобразования позиции был бы самым разумным в данном случае и почему? Сам рассматриваю такие варианты:

1) Разгрузить ГО, откупив дешевые опционы вне денег (при этом зафиксировав маленький убыток), и продать дорогие на деньгах.
2) Ничего не делать, нейтралить дельту дальше до экспирации.

В обоих вариантах подразумевается дальнейшая непрерывная нейтрализация дельты.

В особенности интересует поведение новой конструкции при различных вариантах поведения цены БА: дальнейшее быстрое/медленное падение, быстрый/медленный рост, боковик и т.п.

в целом неплохо понять причину убытка. Вы продавали коллы по 25-ой примерно? Значит основная причина рост реализуемой волатильности (именой той волатильности которая получилась у вас при хеджировании позы)

сейчас штука такая. Что лучше конечно откупить края и продать центр. Но в июне уже у вас будет высокая отрицательная гамма - т.к. до экспирации всего-то две недели неполные. И есть риск вообще разориться (при такой позе) при хорошей пиле на месте. Зато если рынок встанет - то ваша правда.

лучше закрыть позу и открыть аналогичную в июле. Но при этом попробуйте своевременно ролировать проданные опционы.

Здесь я хотел больше гипотетическую ситуацию разобрать: проданы опционы, дельта захеджена и цена ушла далеко от страйка. Если не рассматривать время до экспирации, то исходя из каких соображений может быть выбрано одно из двух решений - ничего не делать, хеджить дельту дальше либо откупить края и продать центр.

я и написал - теоретически у вас гамма будет больша отрицательная, если вы пророллируете края в центр. Это может привести к неограниченным убыткам даже при дисциплинированном хедже
впрочем, любая продажа опционов - несет в себе неограниченный риск будь то с хеджем или нет. У вас же по сути проданный стрэддл - цена сильно вышла из коридора - вы получили убыток.

если вас устраивает большая отриц гамма - выбирайте данный вариант, если нет - то другой вариант

как-то так