Помогите разобраться! Опции

[Ан Илья]

Если мы только что купили опцион call, в какой точке на графике мы окажемся? В "A" или "B"? (на графике опцион call ATM, вертикальная линия - текущая цена баз. актива)

 Безымянный.jpg ( 24,9 килобайт ) Кол-во скачиваний: 18




Не могу понять: за опцион надо платить премию - значит вначале позиция будет находиться в точке "В", но в этой точке цена баз. актива не равна текущей цене (вертикальная линия).

А в точке "А", по графику получается так, как буд-то убыток = 0-ю. Но ведь мы заплатили премию, значит у нас в любом случае убыток?

[Ан Илья]

Здравствуйте! Объясните, пожалуйста, почему опционы ATM имеют самую низкую IV? (Я имею ввиду "улыбку волатильности")

[Бачурин Владимир]

почему опционы ATM имеют самую низкую IV? (Я имею ввиду "улыбку волатильности")

если говорить строго, то таков закон спроса и предложения по волатильности. И классическая улыбка бывает далеко не всегда.

а о причинах наименьшей вола-ти в районе АТМ, то это вопрос стоимости обслуживания (хеджирования) проданных опционов
например, мало кто захочет за дёшево продать далекие путы вне денег. Ибо премия у них копейки, а риски при резких падениях рынка (а обычно рынок и падает очень быстро по фондовым активам и индексам, в отличии от медленного роста) огромны. Поэтому продавцы накидывают большую премию к обычной вол-ти , цена опциона от этого увеличивается

то же самое с коллами вне денег, там правда как правило вол-ть ниже путов, ибо рынок растёт не так быстро как падает и хеджирование проданных коллов обойдётся дешевле , чем обслуживание проданных путов.