Дельта-нейтральная стратегия, подводные камни Опции

[Aleks_v]

27/06/11 купил 11 call RI195000FG1 с дельта 0,1 по цене 500 рублей. 28/06/11 продал 2 RIU1 по цене 182485. 30/06/11 после закрытия вечерней сессии получил убыток -1127,91. При этом индекс РТС вырос с 28/06/11 на 2.23%,1.06%,0.12% ссответственно с 28 по 30, а цена опциона выросла на 97.80%,22.22%,4.09% соответственно и дельта выросла до 0,24. Сделок внутри этого периода ни с опционами ни с индексом не совершал. Такой результат, извините за тавтологию, результат методики расчета вариационной маржи по опционам. Таким образом дельта-нейтральная стратегия, которая должна была-бы дать как минимум 0 при таком росте индекса РТС, на маржируемых опционах на индекс РТС не работает.

[Бачурин Владимир]

Таким образом дельта-нейтральная стратегия, которая должна была-бы дать как минимум 0

по какой ещё идее такой?

в двух словах, дельта-нейтральная стратегия не обязана хеджировать от всех рисков
она хеджирует только от дельта-риска
от изменения IV и временного распада она не спасает

поэтому вот так - это и есть подводные камни
и маржируемость тут совсем не при чем.