Комментарии по рынку Опции

[Аврахов Евгений]

Елена Гребенщикова, портфельный менеджер ИФК "Опцион".

Сегодня в первой половине дня котировки продолжили движение вверх благодаря хорошему закрытию американских и азиатских площадок. Но такая ситуация продлилась недолго и в итоге индексы РТС и ММВБ снизились на 2,5% и 3,2% соответственно. Снижение произошло по всему спектру «голубых фишек». Основными причинами такого поведения рынка послужили продолжающиеся проблемы банков в секторе высокорискованных ипотечных кредитов. Сегодня BNP Paribas заявил о приостановке работы трех своих фондов, специализирующихся в этой области. Также на динамику нашего рынка повлияли намерения ЕЦБ повысить ставку уже на ближайшем сентябрьском заседании из-за увеличивающихся инфляционных рисков. Не прибавило оптимизма также падение цен на металлы и на нефть.


Ожидаемая волатильность(Implied Volatility), рассчитываемая в опционах на индекс РТС возросла на 2,8%, и почти достигла значения в 26%. Рост начался, после того как в июле она достигла минимальных значений за все время существования опционов на индекс. Так же резкое увеличение этого показателя наблюдается и в других торгующихся в Фортс опционах. Это вызвано увеличившейся волатильностью на рынке и повышением непредсказуемости относительно дальнейшего направления движения. Волатильность, скорее всего, будет продолжать расти, западные фондовые, товарные и валютные рынки продолжает штормить. Например, американский индекс волатильности VIX, рассчитываемый исходя из цен опционов на индекс S&P 500 находится на максимальных за последние 3 года уровнях. И это не может не сказываться и на нашем рынке.

[Елена]

Сегодня на российских торговых площадках наблюдалась высокая волатильность. В середине дня индекс РТС пробил отметку в 1800 пунктов, но предполагавшегося дальнейшего падения не последовало, на смену ему пришел рост, который особенно усилился перед закрытием. В итоге индекс прибавил к вчерашнему закрытию 2,22%. Причиной такого поведения явился спасательный круг, брошенный ФРС. Такое серьезное и неожиданное снижение ставки на 0,5% до 5,75% возможно окажет поддержку американскому рынку и нашему соответственно тоже.

Сегодняшний рост можно рассматривать как техническую коррекцию к падению предыдущих дней. Отскок ли это «дохлой кошки» либо рынок достиг локального дна, покажет следующая неделя. Как подсказывает житейский опыт, когда в «Ведомостях» в передовице начинают писать, что рынок ждет коллапс и чуть ли не кризис девятилетней давности, то дно уже где-то близко. Среди лидеров роста сегодня Сургутнефтегаз (+4,49%), Ростелеком (+ 4,25%), Татнефть (+4,63%), особенно отличилcя Сбербанк(+4,74%).

Объемы торгов на срочном рынке сегодня тоже были на очень высоком уровне, как и в предыдущий день. Фьючерсы на акции Сбербанка никогда не демонстрировали такой популярности, как сегодня. Кроме того, они были первыми в списке лидеров роста среди фьючерсов + 4,62%.