Комментарии по рынку Опции

[Аврахов Евгений]

Елена Гребенщикова, портфельный менеджер ИФК "Опцион".

Сегодня в первой половине дня котировки продолжили движение вверх благодаря хорошему закрытию американских и азиатских площадок. Но такая ситуация продлилась недолго и в итоге индексы РТС и ММВБ снизились на 2,5% и 3,2% соответственно. Снижение произошло по всему спектру «голубых фишек». Основными причинами такого поведения рынка послужили продолжающиеся проблемы банков в секторе высокорискованных ипотечных кредитов. Сегодня BNP Paribas заявил о приостановке работы трех своих фондов, специализирующихся в этой области. Также на динамику нашего рынка повлияли намерения ЕЦБ повысить ставку уже на ближайшем сентябрьском заседании из-за увеличивающихся инфляционных рисков. Не прибавило оптимизма также падение цен на металлы и на нефть.


Ожидаемая волатильность(Implied Volatility), рассчитываемая в опционах на индекс РТС возросла на 2,8%, и почти достигла значения в 26%. Рост начался, после того как в июле она достигла минимальных значений за все время существования опционов на индекс. Так же резкое увеличение этого показателя наблюдается и в других торгующихся в Фортс опционах. Это вызвано увеличившейся волатильностью на рынке и повышением непредсказуемости относительно дальнейшего направления движения. Волатильность, скорее всего, будет продолжать расти, западные фондовые, товарные и валютные рынки продолжает штормить. Например, американский индекс волатильности VIX, рассчитываемый исходя из цен опционов на индекс S&P 500 находится на максимальных за последние 3 года уровнях. И это не может не сказываться и на нашем рынке.

[Елена]

Сегодня на российских торговых площадках наблюдалась высокая волатильность. В середине дня индекс РТС пробил отметку в 1800 пунктов, но предполагавшегося дальнейшего падения не последовало, на смену ему пришел рост, который особенно усилился перед закрытием. В итоге индекс прибавил к вчерашнему закрытию 2,22%. Причиной такого поведения явился спасательный круг, брошенный ФРС. Такое серьезное и неожиданное снижение ставки на 0,5% до 5,75% возможно окажет поддержку американскому рынку и нашему соответственно тоже.

Сегодняшний рост можно рассматривать как техническую коррекцию к падению предыдущих дней. Отскок ли это «дохлой кошки» либо рынок достиг локального дна, покажет следующая неделя. Как подсказывает житейский опыт, когда в «Ведомостях» в передовице начинают писать, что рынок ждет коллапс и чуть ли не кризис девятилетней давности, то дно уже где-то близко. Среди лидеров роста сегодня Сургутнефтегаз (+4,49%), Ростелеком (+ 4,25%), Татнефть (+4,63%), особенно отличилcя Сбербанк(+4,74%).

Объемы торгов на срочном рынке сегодня тоже были на очень высоком уровне, как и в предыдущий день. Фьючерсы на акции Сбербанка никогда не демонстрировали такой популярности, как сегодня. Кроме того, они были первыми в списке лидеров роста среди фьючерсов + 4,62%.

[Елена]

Начавшийся в пятницу бурный подъем отечественного рынка сегодня сменился более спокойным нисходящим настроением. По большинству инструментов рынка акций наблюдалось снижение: Татнефть -2,32%, Сургутнефтегаз -1,59%, ВТБ -1,53%, лишь единицы закрылись в плюсе: Банк Москвы +1,88%, Лебедянский +0,13%. Индекс РТС потерял 0,22% по сравнению с предыдущей ценой закрытия.
Видимо пятничного запала нам хватило не надолго. Новых сюрпризов со стороны сегодня не последовало, поддерживать рынок было не чем. Воздействие на котировки помощи ФРС было кратковременным.

На рынке ФОРТС итоги торгов были аналогичными. Значительно упали цены фьючерсов на акции Сбербанка – 2,15%, РАО ЕЭС – 1,36%.Газпрома – 0,96%. Наблюдалось существенное снижение объемов торгов по всем инструментам, исключением стали фьючерсы на индекс РТС.