Торговля волатильностью Опции

[species]

Добрый день.
Недавно начал торговать опционами и сейчас хочу попробовать покупку или продажу волатильности с дельта-нейтральным хеджированием.

Есть несколько вопросов:

1) Какие опционы по времени и страйку выгодно выбирать для покупки и продажи волатильности. И до каких пор следует держать конструкцию (до экспирации, или закрыть раньше).

2) Всегда ли достаточно простейшей конструкции (например, купленный call и проданный фьючерс) или в каких-то случаях можно добиться большей доходности, выстроив более сложную конструкцию (например, купленный стрэддл + дельта-хедж фьючем).

3) Каковы принципы управления конструкцией. Требует ли она изменений в процессе жизни (кроме поддержания дельта-нейтральности).

4) Можно ли в этих стратегиях захеджировать вегу так, чтобы не потерять в доходности и целесообразно ли это делать вообще?

5) На Ваш взгляд, что целесообразнее попробовать непосредственно в настоящий момент - покупку или продажу и на каких опционах (май/июнь?)

Спасибо.

[Бачурин Владимир]

Добрый день.
Недавно начал торговать опционами и сейчас хочу попробовать покупку или продажу волатильности с дельта-нейтральным хеджированием.

Есть несколько вопросов:

1) Какие опционы по времени и страйку выгодно выбирать для покупки и продажи волатильности. И до каких пор следует держать конструкцию (до экспирации, или закрыть раньше).

2) Всегда ли достаточно простейшей конструкции (например, купленный call и проданный фьючерс) или в каких-то случаях можно добиться большей доходности, выстроив более сложную конструкцию (например, купленный стрэддл + дельта-хедж фьючем).

3) Каковы принципы управления конструкцией. Требует ли она изменений в процессе жизни (кроме поддержания дельта-нейтральности).

4) Можно ли в этих стратегиях захеджировать вегу так, чтобы не потерять в доходности и целесообразно ли это делать вообще?

5) На Ваш взгляд, что целесообразнее попробовать непосредственно в настоящий момент - покупку или продажу и на каких опционах (май/июнь?)

Спасибо.

2) простейшая конструкция достаточна, чтобы зарабатывать на волатильности. Но если вы видете в стакане цену ниже вашей прогнозной цены вол-ти, то лучше добавить в портфель и данный опцион, и стратегия уже превратится в более сложную, но с теми же принципами

3) ну если у вас проданная вол-ть, а IV сильно растет , то вам нужно будет поддерживать вегу-нейтральность тоже, помимо дельто-нейтральности

4) сложно сразу сказать

5) продажу на июньских, либо покупку на июньских, если рынок наконец пойдет вниз, лишившись дивидендной поддержки

[species]

3) ну если у вас проданная вол-ть, а IV сильно растет , то вам нужно будет поддерживать вегу-нейтральность тоже, помимо дельто-нейтральности

А можете поподробнее? Т.е. изначально вегу не хеджируем, вега максимально отрицательная. Затем, если видим, что IV слишком сильно растет, начинаем подкупать какие-нибудь опционы чтобы уменьшить абсолютное значение веги? Но при этом теряем часть прибыли.

[Бачурин Владимир]

А можете поподробнее? Т.е. изначально вегу не хеджируем, вега максимально отрицательная. Затем, если видим, что IV слишком сильно растет, начинаем подкупать какие-нибудь опционы чтобы уменьшить абсолютное значение веги? Но при этом теряем часть прибыли.

совершенно верно
теряем или приобиртаем часть прибыли - сразу непонятно же, только после экспирации станет ясно