Комментарии по рынку Опции

[Аврахов Евгений]

Елена Гребенщикова, портфельный менеджер ИФК "Опцион".

Сегодня в первой половине дня котировки продолжили движение вверх благодаря хорошему закрытию американских и азиатских площадок. Но такая ситуация продлилась недолго и в итоге индексы РТС и ММВБ снизились на 2,5% и 3,2% соответственно. Снижение произошло по всему спектру «голубых фишек». Основными причинами такого поведения рынка послужили продолжающиеся проблемы банков в секторе высокорискованных ипотечных кредитов. Сегодня BNP Paribas заявил о приостановке работы трех своих фондов, специализирующихся в этой области. Также на динамику нашего рынка повлияли намерения ЕЦБ повысить ставку уже на ближайшем сентябрьском заседании из-за увеличивающихся инфляционных рисков. Не прибавило оптимизма также падение цен на металлы и на нефть.


Ожидаемая волатильность(Implied Volatility), рассчитываемая в опционах на индекс РТС возросла на 2,8%, и почти достигла значения в 26%. Рост начался, после того как в июле она достигла минимальных значений за все время существования опционов на индекс. Так же резкое увеличение этого показателя наблюдается и в других торгующихся в Фортс опционах. Это вызвано увеличившейся волатильностью на рынке и повышением непредсказуемости относительно дальнейшего направления движения. Волатильность, скорее всего, будет продолжать расти, западные фондовые, товарные и валютные рынки продолжает штормить. Например, американский индекс волатильности VIX, рассчитываемый исходя из цен опционов на индекс S&P 500 находится на максимальных за последние 3 года уровнях. И это не может не сказываться и на нашем рынке.

[Елена]

Заявление первого заместителя председателя ЦБ помогло российскому рынку определить вектор сегодняшнего движения.
Геннадий Меликьян своим выступлением негласно ранжировал банки на: хорошие, не очень, и совсем плохие, что отразилось на сегодняшних котировках банковских акций. Осталось только определить объем иностранных кредитов, привлеченных конкретным банком, и можно ставить клеймо.
Итак, по сравнению с уровнем вчерашнего закрытия ВТБ сегодня потерял 1,07%, Банк Москвы 0,70%, Сбербанк 0,49%. Незначительно, но все еще впереди.
Среди остальных участников рынка акций первым финишировал Сургутнефтегаз +2,38%. По-видимому, накладывает свой отпечаток интерес к компании, набирающий обороты с помощью слухов о ее национализации и возможном объединении с Газпромом или Роснефтью. Ростелеком вырос на 0,74%, Лукойл - на 0,16%.
Не смотря на ажиотаж вокруг акций РАО, вызванный реорганизацией энергетического общества, пятничные торги закрылись в небольшом минусе 0,21%.

На рынке ФОРТС фьючерсы на акции РАО поднялись на 1,48%, Лукойла - на 0,63%, на индекс РТС прибавили 0,49%.

Серьезных изменений цен на этой неделе не произошло, поэтому рынок постепенно успокаивается, снизилась и ожидаемая волатильность в опционах на индекс РТС, с 29% до 25%. Видимо сказывается постепенное падение американского индекса волатильности VIX, рассчитываемого исходя из цен опционов на индекс S&P 500, за неделю он потерял около 9%.