Комментарии по рынку Опции

[Аврахов Евгений]

Елена Гребенщикова, портфельный менеджер ИФК "Опцион".

Сегодня в первой половине дня котировки продолжили движение вверх благодаря хорошему закрытию американских и азиатских площадок. Но такая ситуация продлилась недолго и в итоге индексы РТС и ММВБ снизились на 2,5% и 3,2% соответственно. Снижение произошло по всему спектру «голубых фишек». Основными причинами такого поведения рынка послужили продолжающиеся проблемы банков в секторе высокорискованных ипотечных кредитов. Сегодня BNP Paribas заявил о приостановке работы трех своих фондов, специализирующихся в этой области. Также на динамику нашего рынка повлияли намерения ЕЦБ повысить ставку уже на ближайшем сентябрьском заседании из-за увеличивающихся инфляционных рисков. Не прибавило оптимизма также падение цен на металлы и на нефть.


Ожидаемая волатильность(Implied Volatility), рассчитываемая в опционах на индекс РТС возросла на 2,8%, и почти достигла значения в 26%. Рост начался, после того как в июле она достигла минимальных значений за все время существования опционов на индекс. Так же резкое увеличение этого показателя наблюдается и в других торгующихся в Фортс опционах. Это вызвано увеличившейся волатильностью на рынке и повышением непредсказуемости относительно дальнейшего направления движения. Волатильность, скорее всего, будет продолжать расти, западные фондовые, товарные и валютные рынки продолжает штормить. Например, американский индекс волатильности VIX, рассчитываемый исходя из цен опционов на индекс S&P 500 находится на максимальных за последние 3 года уровнях. И это не может не сказываться и на нашем рынке.

[Елена]

Во вторник большинство акций закрылось ниже нулевого уровня - российский рынок не смог удержать высоту взятую накануне.
В очередной раз пошел вслед за зарубежными братьями.

Ниже всех опустился Сургутнефтегаз -2,51 %, продолжающий интриговать участников рынка своими разнонаправленными скачкообразными
колебаниями и внушительными объемами торгов. Далее шли Банк Москвы -1,95%, привилегированные акции Транснефти -1,66% и Сургута преф -1,39%.
Покружившись над отметкой в 1900 п., индекс РТС начал снижение. Итог дня составил 1877 п., что на 0,97% ниже вчерашнего уровня закрытия.

На рынке ФОРТС дальше всех в минус ушли фьючерсы на индекс РТС -1,51%,обогнав РАО ЕЭС (-1,20%) и Газпром (-0,96%).
Произошел резкий рост ожидаемой волатильности в опционах на акции Газпрома, тем самым, увеличился разрыв с исторической волатильностью.