Дельта хеджирование: за счет чего идет прибыль? Опции

[Farinag]

Добрый день уважаемые консультанты!
Прошу объяснить новичку в опционах (хотя на фьючерсах работаю 5 лет) смысл дельтахеджирования, по пунктам.
С 15 марта этого года, решил использовать в своей работе опционы.
Случайно попал на ваш сайт, на страничку Анализа опционов и это сподвигло попробовать опционную торговлю.
Почитал справочник и форум, параллельно Макмиллана, Нотенберга, Чекулаева, Саймона и прочих + статьи.
В итоге опираясь на Анализ опционов на вашей страничке (один раз в сутки в вечернее время проводя корректировку позиций) удалось совершенно случайно увеличить депозит
с 15 марта по 15 апреля на 52 % работая в основном с опционами и иногда хеджируясь фьючами на индекс РТС
Работая долго на фьючах в основном понимал направление рынка и вечером после клиринга занимал соответствующие ситуации позиции:
либо направленные на опционах, либо нейтральные по дельте; - на 20% от депозита, не рискуя особо.
А перед экспирацией за 5 дней сосредоточился на продажах опционах чтобы заработать на тетте. В общем попробовал основные возможности опционной торговли
очень понравилось и даже получилось.
Мне понятна направленная торговля на опционах и как на этом можно заработать, и понял как заработать на тетте ближе к экспирации 15 апреля,
НО абсолютно не понял как зарабатываются деньги на дельтахеджировании. Хотя и применял этот метод если не знал куда двинет рынок.
Читая книги и статьи о дельтахеджировании все больше запутываюсь и с 16 апреля топчусь на месте не зарабатывая, при этом каждый день выравниваю дельту в ноль

Итак, в чем смысл и как происходит ЗАРАБАТЫВАНИЕ при дельтахедже и нейтральной позиции на две стороны?
Я вижу в конце дня как по путам у меня убыток -17000 руб и в то же время по коллам прибыль 17500 рублей в случае движения вверх. И так каждый день, куда бы рынок ни шел,
что-то аналогичное и равнозначное, небольшой плюс, чаще минус из-за тетты, вот и вся нейтральная позиция. По мне лучше торговать направленность.
Прошу ответить по пунктам:

1. ОСНОВНАЯ Цель дельтахеджирования - это фиксация прибыли? если она появилась? или другая?
2. Дельтахеджирование - это приведение дельты к Нулю в определенных ситуациях после большого движения и появления прибыли?
3. Дельтахеджирование - это приведение дельты к Нулю после большой прибыли (например за счет того что волатильность выросла или упала а движки не было)?
3. Будет ли заработок к моменту экспирации, если каждый день выранивать дельту в случаях п.2 и п.3 (приводить ее к нулю) ?
4. Помогает ли ежедневное дельтахеджирование сохранять прибыль и в то же время не сбрасывая (удерживая) позицию, если рынок движется допустим в одном направлении 5 дней?

[Бачурин Владимир]

3. Будет ли заработок к моменту экспирации, если каждый день выранивать дельту в случаях п.2 и п.3 (приводить ее к нулю) ?
4. Помогает ли ежедневное дельтахеджирование сохранять прибыль и в то же время не сбрасывая (удерживая) позицию, если рынок движется допустим в одном направлении 5 дней?

3) напрямую зависит от того, за сколько были куплены опционы в ваш портфель. Иными словами, по какой вол-ти вы покупали портфель и реализовалась ли бОльшая волатильность на рынке по результатам рехеджирования

рынок может сколько угодно колбасить, и вы будете совершать фиксацию прибыли каждый день, НО если при этом вы купили портфель по 200%-ой волатильности (как на пике кризиса 2008-го), то прибыли вам вряд ли увидеть. Понятно , о чём я говорю, да


4) помогает