Что происходит на рынке ПИФов? От них все избавляются-от УК до клиентов Опции

[Максим Греков]

Ренессанс избавляется от ПИФов
Управляющая компания "Ренессанс Управление инвестициями" (RIM) выставила на продажу паевые инвестфонды. Одним из претендентов на ПИФы RIM является управляющая компания "Альфа-капитал", которая таким образом сможет компенсировать отток средств пайщиков из собственных фондов. Консолидация рынка коллективных инвестиций — единственный способ удержаться на рынке в период кризиса, указывают эксперты.

Управляющая компания "Ренессанс Управление инвестициями" ведет переговоры о продаже собственной линейки паевых инвестиционных фондов. Об этом рассказали участники рынка, знакомые с предложением RIM. По словам гендиректора одной из крупнейших управляющих компаний, ему "предлагали обратить внимание на ПИФы RIM еще в конце прошлого года, в конце января поступило повторное предложение". От официальных комментариев в "Ренессансе" отказались. По словам моих источников в группе "Ренессанс", идея продать розничное направление появилась у акционеров группы еще в октябре прошлого года после того, как этот вид бизнеса не вошел в сделку по покупке Михаилом Прохоровым 50% минус одна акция инвестбанка "Ренессанс Капитал". Одним из претендентов на ПИФы RIM является управляющая компания "Альфа-капитал". В конце прошлого года ее гендиректор Михаил Хабаров говорил, что компания рассматривает поглощение других игроков во время кризиса. Вчера господин Хабаров рассказал, что "Альфа-капитал" провела due diligence трех компаний, но отказалась от их приобретения.

RIM — вторая по величине управляющая компания на российском рынке. Управляет четырьмя открытыми ПИФами ("Акций", "Облигаций", "Сбалансированный", "Фонд активного управления"; общая стоимость чистых активов на 20 февраля составляла 1,2 млрд руб.) и одним интервальным ("Перспектива"; СЧА — 103,7 млн руб.). По итогам прошлого года стоимость пая фонда акций снизилась на 65,5%, облигаций — на 9,2%. Индекс ММВБ за 2008 год упал на 67,2%, РТС — на 72,5%, индекс корпоративных облигаций — на 7,3%.

По данным на 1 октября 2008 года, "Альфа-капитал" занимала 17-е место в списке крупнейших российских управляющих компаний. Объем средств в доверительном управлении составлял 28,9 млрд руб. Управляет 13 открытыми и двумя интервальными фондами (СЧА — 6,03 млрд руб.).

Желание "Ренессанса" продать розничное направление бизнеса понятно. Содержание небольших по объему фондов в условиях кризиса — не самое выгодное занятие, так, плату за успех компания не взимает, а комиссия, исчисляемая в процентах от стоимости чистых активов, не покрывает издержек. Кроме того, "Ренессанс" всегда позиционировала себя как компания, работающая с крупным частным капиталом. По данным журнала "Деньги" на 1 октября 2008 года, доля открытых и интервальных ПИФов в общем объеме активов под управлением "Ренессанса" составляла всего 1,7%. В 2008 году RIM закрыла четыре своих фонда: "Институциональный", "Казначей", "Структурных реформ", "Секторы потребления".

Для "Альфа-капитала" управление коллективными инвестициями, напротив, всегда было профильным бизнесом, доля ПИФов в общем объеме активов под управлением компании превышает 37%. Покупка уже сформированных фондов стала бы для нее единственной возможностью во время кризиса увеличить объем средств в управлении. По итогам 2008 года отток средств пайщиков из открытых фондов составил 16,6 млрд руб. Фонды "Тройки Диалог" потеряли 5,3 млрд руб., "Уралсиба" — 799,6 млн руб., "Альфа-капитала" — 172,7 млн руб. В 2009 года тенденция оттока сохраняется (выведено более 3 млрд руб. из всех фондов). В этих условиях единственным способом удержаться в лидерах рынка эксперты называют консолидацию игроков. Участники рынка коллективных инвестиций и эксперты считают, что в настоящее время ни о каком привлечении средств пайщиков с рынка речи быть не может, и долю на рынке можно увеличить только за счет консолидации.