Вкладываем деньги в СОЧИ, какие акции покупаем? Опции

[Nika]

СОЧИ 2014 вкладываем деньги в акции компаний, которые возможно будут задействованы при подготовке к зимним олимпийским играм 2014 года в СОЧИ, РОССИЯ



Международный олимпийский комитет (МОК) в ночь со среды на четверг принял решение о проведении в Сочи зимней Олимпиады 2014г. Это будет первая в истории современной России Олимпиада. Уже через час после объявления итогов голосования Сочи и МОК подписали контракт на проведение зимней Олимпиады в 2014г.

Отбросив все эмоциональные моменты, постараемся понять, как это событие может отразиться на экономике России и какие сектора в наибольшей степени выиграют от подготовки и проведения Олимпийских игр. В целом проведение Олимпиады в Сочи обойдется в 12-15 млрд долл. (в инфраструктуру - строительство аэропорта, железной и автодорог - планируется вложить до 12 млрд долл.). Однако учитывая возможный рост расходов на безопасность и другие непредвиденные расходы, которые могут возникнуть в ходе подготовки, общие расходы на проведение Олимпиады могут приблизиться и к 20 млрд долл.

Судя по росту обыкновенных бумаг ЮТК на 6,8% (по закрытию на ММВБ) и привилегированных на 15,1%, а также росту "Кубаньэнерго" на 17% и ТГК-8 на 11%, можно предположить, что инвесторы позитивно оценивают перспективы вливания инвестиций в развитие этих компаний в преддверии Олимпиады в Сочи.

Для строительства железной дороги может быть привлечены мощности Evraz. Приобретение компанией в начале года 91,5% акций монополиста по производству рельсов в США Oregon Steel Mills позволяет предположить, что Evraz может быть задействован в строительстве сочинской инфраструктуры для проведения игр (депозитарные расписки Evraz Group на LSE выросли на 7,23% к 18:30 мск). Кроме того, российские производители стали могут оказаться в весьма выгодном положении, ведь спрос на производимую ими продукцию, скорее всего, значительно увеличится в связи с развитием (в том числе спортивной) инфраструктуры (акции "Северстали" повысились на 2,3%, ММК подорожали на 5,8%).

Принимая во внимание участившиеся сообщения об отключении электроэнергии в Сочи (к примеру, произошедшее в момент увеличения мощности на сочинской тепловой электростанции в конце января 2007г.) и нередкие случаи предотвращения массовых перебоев в поставке электроэнергии, на развитие энергетики региона для обеспечения игр будут направлены значительные инвестиции. Представители МЭРТ тогда объяснили аварийное отключение электроэнергии экстремальными погодными условиями. Более того, проблемы с энергоснабжением были одним из наиболее уязвимых мест и даже ставили под вопрос шансы Сочи принимать Олимпийских игр. Глава МЭРТ РФ Герман Греф пообещал решить проблему устойчивости энергоснабжения региона в течение трех лет, подчеркнув, что в федеральной целевой программе (ФЦП) развития Сочи в 2006-2014гг. предусмотрены значительные средства для того, чтобы сделать энергоснабжение региона устойчивым и нечувствительным к погодным условиям. В заявлении подчеркивалось, что все необходимые средства заложены в бюджет 2008г. , и РАО "ЕЭС" уже приступило к реализации проекта. Напомним, ФЦП по развитию Сочи была утверждена правительством России 7 июня 2006г. и предусматривает инвестиции в размере 313,9 млрд руб. в период с 2006 по 2014гг. Большая часть денег средств выделена из государственного бюджета, а часть средств поступит от частных инвесторов. В программе предусматривается рост объема энергоснабжения региона на 100%.

Как представляется именно это и обусловило значительный рост котировок акций генкомпаний региона после сообщения о проведении игр в Сочи. Кроме того, энергетикам юга России за 7 лет предстоит подготовиться к существенному увеличению нагрузки на энергосистемы в период проведения игр. Учитывая выработанность энергомощностей и слабый задел для увеличения выработки электроэнергии потребуется строительство новых электростанций (и значительные капиталовложения в уже существующие). Согласно заявлениям властей, на территории Сочи до 2014г. будут сооружены две новые станции, которые будут генерировать электроэнергию.

В обновлении мощностей (и строительстве новых) может быть активно задействован энергомашиностроительный холдинг "Силовые машины". Производящий оборудование для электростанций холдинг может оказать помощь в строительстве и вводе новых мощностей генерирующих компаний (либо переоснащения прежних), а также магистральных и распределительных сетей.

Очень бурно будет проходить развитие коммуникаций. С этой точки зрения может значительно повыситься привлекательность ЮТК ( местного оператора связи). Российские авиаперевозчики, а также операторы мобильной связи также получат свои выгоды от проведения игр в Сочи. Весьма вероятна активизация развития в Краснодарском крае операторов мобильной связи (АДР МТС на LSE взлетели на 13,3% к 18:30 мск) . Свою часть выгод получат и компании потребительского сектора (однако, пока весьма отдаленную). Акции X5 Retail Group выросли к 18:30 мск на LSE на 6,6%.

Кроме того, мы полагаем, что предполагаемое развернутое строительство в г. Сочи может привлечь крупнейших российских девелоперов, в число которых, полагаем, может войти и один из крупнейших в России представителей рынка недвижимости - ОАО "Система-Галс" (которая к настоящему времени имеет завершенными более 30 крупных проектов общей площадью свыше 250 тыс. кв. м). Акции "Система-Галс" выросли на LSE на 5,2%.

Олимпиада является позитивным для имижда России фактором, который косвенно может способствовать прогрессу в вопросах вступления России в ВТО (в конце текущего либо в начале следующего года) и установлению более тесных отношений с Евросоюзом.

Не принимая во внимание потенциально высокие расходы на подготовку Сочи к проведению Олимпиады (способных, к примеру, спровоцировать рост налогового бремени на российских граждан), можно предположить, что влияние этого события станет позитивным и долговременным. Постепенно оно будет учитываться в котировках бумаг (по мере реализации тех или иных инвестиционных проектов, приуроченных к проведению Олимпиады). На фоне выигрыша Сочи эксперты могут (выборочно) повысить оценки по основным компаниям-бенефициарам подготовки к играм: энергетикам и "телекомам" (по региональному признаку), сталелитейщикам и др.