Переход в следующий контракт (вопрос В. Бачурину) Опции

[Алексей39]

Владимир, подскажите, пожалуйста, как осуществляется переход в следущий контракт при долгом удержании хеджирующей позиции. В частности, допустим, куплено 10 контрактов фьючерса Si по цене 67 000 и одновременно куплено 10 опционов Si put ИЮНЬ 67000. То есть самое простое хеджирование лонга фьючерса с помощью такого же количества опционов put.

В случае, если фьючерс будет (теоретически) несколько месяцев в диапазоне очень близко от 67000, то и фьючерс, и опцион придется удерживать, и в июне вышеуказанные опционы просто станут стоить 0 (будет получен значительный убыток в сумме, равной цене, по которой покупались опционы) и чтобы продолжить хеджирование, нужно будет покупать, например, сентябрьские опционы.

Мне кажется, что было бы очень глупо дожидаться истечения "страховки" (т.е. дожидаться экспирации июньских путов) и только потом покупать путы следущего квартала. Я бы купил сразу не июньские, а декабрьские, например, но сомневаюсь, что там есть ликвидность и вообще есть открытые позиции.

Опишите, пожалуйста, выработанный профессионалами подход при долгосрочном хеджировании - когда и как переходить в следующий контракт, и какой именно - месячный или квартальный.

И еще, если не затруднит, ответьте на второй вопрос, он никак не связан с первым. Если купить 10 контрактов Si call ИЮНЬ 67 000 и продать 10 Si call ИЮНЬ 68000, то есть сформировать очень "сжатый" бычий колл спрэд (количество и дата экспирации одинаковые), то в случае очень резкого роста прямо на открытии, ну, например, закрылись на 67 000, открылись на 89 000, стаканы по опционам наверняка были бы пустыми и можно ли быть уверенным, что позиция будет хотя бы в безубытке и нет риска margin call? В теории вообще должна быть прибыль, но Вы наверное исходя из Вашего опыта можете описать какие-то практические особенности.

[Алексей39]

Понятно, спасибо.