Календарные стратегии Опции

[Urets]

Здравствуйте Владимир!
В чем основное приемущество стратегий в которых используются опционы с разной датой экспирации? В каких случаях (прогнозах) можно их рассматривать? Поясните пожалуйста на простых примерах.

[olegbos_msk]

Да,да,да - интересная тема. Хотелось бы услышать мнение Гуру ))

Из-за низкой волатильности для хеджа веги в сентябре пришлось перейти на календарные спреды. Построил пропорциональные календарные. Пока в маленьком бумажном плюсе, теряю на падении волы и зарабатываю на тете.

[Бачурин Владимир]

Да,да,да - интересная тема. Хотелось бы услышать мнение Гуру ))

Из-за низкой волатильности для хеджа веги в сентябре пришлось перейти на календарные спреды. Построил пропорциональные календарные. Пока в маленьком бумажном плюсе, теряю на падении волы и зарабатываю на тете.

а какой смысл именно использовать календарные стратегии для хеджа веги? если её можно и без них захеджировать
давайте с этим сначала разберемся

[olegbos_msk]

Купил квартальные опционы, продал месячные. Вега получилась положительная, тета - тоже положительная.

Если построить пропорциональный спред только из месячных опционнов, вега будет сильно отрицательная, при такой низкой волатильности - страшно.

А как еще можно вегу захеджировать?

[Бачурин Владимир]

А как еще можно вегу захеджировать?

если у вас положительная вега, то продажей любых опционов вега уменьшается вплоть до нуля
если у вас отрицательная вега, то покупкой опционов
и вовсе необязательно при этом прибегать к опционам другой временной серии

[olegbos_msk]

если у вас положительная вега, то продажей любых опционов вега уменьшается вплоть до нуля
если у вас отрицательная вега, то покупкой опционов

ну да, это все понятно, это классика

но при таком хедже каждая покупка/продажа приносит минус, продаешь дешовую волатильность, покупаешь- дорогую

календарный спред, как раз избавляет от таких потерь и при этом дает положительную вегу

[Бачурин Владимир]

но при таком хедже каждая покупка/продожа приносит минус, продаешь дешовую волатильность, покупаешь- дорогую

почему именно продаешь дешевую, а покупаешь дорогую?

календарный спред, как раз избавляет от таких потерь и при этом дает положительную вегу

а можно подробнее, каким образом он даёт положительную вегу? ясно конечно, что если на двух сериях разные ай-ви то можно это использовать

[olegbos_msk]

а можно подробнее, каким образом он даёт положительную вегу? ясно конечно, что если на двух сериях разные ай-ви то можно это использовать

Построил в опционном аналитике калндарный пут спред на ртс: покупаем 140 декабрьский пут, вола 26%, продаем 3 ноябрьских 135 пута, вола 28%. Вега получилась равной +7, тета +26

Да Вы правы, тут как ни крути, а хеджировать вегу при росте волы или движения фьюча вниз придется покупкой путов.

Но это если вола резко врастет в несколько первых дней после открытия позиции. А если же удастьтся продержаться дней 10, со временем вега позиции увеличивается и при росте волы можно будет заработать.

почему именно продаешь дешевую, а покупаешь дорогую?

Если я все правильно понимаю, то в этом примере при резком росте волы или движении базового актива вниз для хеджа веги придется покупать путы. В обоих случаях они сильно подорожают

[Urets]

Здравствуйте!
Немного не по теме "поехали", спасибо, очень интересно! Но в чем же основное приемущество календарных стратегий? И что в большинстве случаев делают, когда у одних опционов уже близка экспирация? Пожалуйста поясните на примерах.

[olegbos_msk]

И что в большинстве случаев делают, когда у одних опционов уже близка экспирация? Пожалуйста поясните на примерах.

Мне кажется если есть свободные деньги на счете, за 3 дня до экспирации не нужны никакие календарные стратегии, нужно просто продавать коллы за 3 страйка от текущего значения. Стоят они дешево но за то надежность почти 100%. Рост на 10% за 3 дня возможен только после сильного падения, после роста врядли.

Ваше мнение?

[Бачурин Владимир]

Мне кажется если есть свободные деньги на счете, за 3 дня до экспирации не нужны никакие календарные стратегии, нужно просто продавать коллы за 3 страйка от текущего значения. Стоят они дешево но за то надежность почти 100%. Рост на 10% за 3 дня возможен только после сильного падения, после роста врядли.

Ваше мнение?

давайте сначала разберемся, когда вообще нужны эти календарные стратегии

[olegbos_msk]

давайте сначала разберемся, когда вообще нужны эти календарные стратегии

Владимир, а Вы сами можете пояснитьэтот вопрос, в каком случае стоит использовать календарные спреды?

Вот я например из личного пыта понял, что открывать спреды при низкой волатильности не выгодно. Опционы с дальними страками стоят очень дешево, а продавать опционы с ближними - опасно.

В этом случае гораздо удобнее - календарные спреды. Они во времени ведут себя лучше.

Если рассмотреть пример, написанный выше, то при движении фьюча вниз процентов на 5% за 10 дней, календарный спред будет в прибыли или в худшем случае в нуле. В то же время обыкновенный спред будет в минусе.

[Бачурин Владимир]

Владимир, а Вы сами можете пояснитьэтот вопрос, в каком случае стоит использовать календарные спреды?

Вот я например из личного пыта понял, что открывать спреды при низкой волатильности не выгодно. Опционы с дальними страками стоят очень дешево, а продавать опционы с ближними - опасно.

В этом случае гораздо удобнее - календарные спреды. Они во времени ведут себя лучше.

Если рассмотреть пример, написанный выше, то при движении фьюча вниз процентов на 5% за 10 дней, календарный спред будет в прибыли или в худшем случае в нуле. В то же время обыкновенный спред будет в минусе.

я захожу в календарные спрэды только если ай-ви сильно разная на разных календарных сериях
соотв-нно, покупаю дешевую, продаю дорогую

[Бачурин Владимир]

я захожу в календарные спрэды только если ай-ви сильно разная на разных календарных сериях
соотв-нно, покупаю дешевую, продаю дорогую

на этом дискуссия кончилась? всё понятно?

[olegbos_msk]

на этом дискуссия кончилась? всё понятно?

Календарные спреды закрыл с маленьким профитом в начале недели. В целом понравилось ))

Хотел попросить подробнее рассказать о спредах при разной ай-ви, потом вспомнил, что у Вас на сайте есть статья на похожую тему:
http://www.option.ru/glossary/articles/aly...dy-vnye-dyenyeg

Получается, что это стратегия, требующая угадывать направление движения, мне больше нравятся стратегиии не зависящие от направления движения

[Бачурин Владимир]

да, в статьях есть полезное инфо