Внебиржевой рынок опционов Опции

[Бачурин Владимир]

я взял недавнюю историю по январскому путу со страйком 175000, прикинул дельту,
посмотрел путы без денег прикинул коэффициент K на разных страйках того же срока и экстраполировал эти значения назад.
Вот, как-то так.
Сильная ересь?

число 3,5% - это стоимость месячного пута АТМ от цены БА ?

[SergB]

Да, только не одного, а полутора путов.

[Бачурин Владимир]

проигрыши по минусовым сделкам разделил на 2. От профитных отнял 3.5%*(1-k)
где k - коэффициент возврата при продаже пута.

это почему так? обоснуйте

[SergB]

проигрыши по минусовым сделкам разделил на 2. - Потому что решил хеджировать половину дельты.
3.5% - потому что в момент входа в позицию дельта была, судя по биржевым сделкам, не 0.52, как полагается, а около 0.3.

все это, конечно очень грубо.
На десках дельта реальная от расчетной так сильно может отличаться? И долго ли длятся такие моменты?
Вообще вопрос стоит - как тестировать- по реальным значениям биржевых сделок или по расчетным?

[Бачурин Владимир]

проигрыши по минусовым сделкам разделил на 2. - Потому что решил хеджировать половину дельты.
3.5% - потому что в момент входа в позицию дельта была, судя по биржевым сделкам, не 0.52, как полагается, а около 0.3.

все это, конечно очень грубо.

не берусь комментировать, ибо не очень понимаю )) я люблю точные подходы
и почему дельта = 0,3?

На десках дельта реальная от расчетной так сильно может отличаться?

на каких именно десках?

как тестировать- по реальным значениям биржевых сделок или по расчетным?

что значит термин "расчетным" ?
если опционы АТМ - то можно и по реальным сделкам биржи, если опцион ITM или далекий край - то лучше по теор. ценам. Это я всё про опционы на индекс. А вообще каждый случай индивидуален

[Бачурин Владимир]

проигрыши по минусовым сделкам разделил на 2. - Потому что решил хеджировать половину дельты.

вы поймите, что хоть половину дельты, хоть 1/10 дельты вы хеджируете. Если вас запилит около вашего старйка (случай с очень высокой реализованной вол-ю ), то убытки от хеджирования могут быть катастрофическими и очень большими

[SergB]

дески, которые вот здесь: http://www.derex.ru/PublicationPage.aspx/120
По поводу хеджирования дельты.
Допустим есть направленная стратегия по индексу в которой средняя убыточная сделка длится менее трех дней и ее размер ~2%
Средняя выигрышная сделка длится около 15-ти дней и ее размер ~8%
Максимальная просадка 20%.
Я хочу при покупке фьючерса хеджировать его дельту путами АТМ. При сигнале на покупку устанавливать хеджированную позицию.
При выходе по стоп лоссу имеем убыток по фьючу и прибыль по опциону, т.к. срок убыточной сделки невелик, то и потери от распада временной стоимости будут небольшими. При выходе, опять же по сигналу, из прибыльной сделки имеем обесцененный опцион и прибыль по фьючу. Наибольшие потери будут в серии малоприбыльных и длинных по времени сделок. Я так думаю. Когда еще я могу еще получит в данной ситуации большого лося и что значит запилит около страйка?

[Бачурин Владимир]

При выходе по стоп лоссу имеем убыток по фьючу и прибыль по опциону

вот это вообще не факт, что пут вам прибыль принесет при падении фьюча
нужно помнить, что цена опцион есть функция и от IV и от времени в том числе